2018年大口徑無縫鋼管產業(yè)供給側仍在路上

2018年大口徑無縫鋼管產業(yè)供給側結構性改革仍在路上，2016年黑色產業(yè)重點在淘汰落后產能，2017年圍繞“清理地條鋼”，2018年鋼鐵產業(yè)將圍繞“去杠桿”和“補短板”展開。2018年黑色行情走勢，個人認為供應水平決定價格漲跌動力，需求結構決定價格漲跌節(jié)奏。2018年題材炒作，供應炒作焦點圍繞“長流程煉鋼利潤”、“電爐煉鋼利潤”、“去杠桿途徑”和“補短板”四個要素展開；需求炒作焦點圍繞“終端需求的資金狀態(tài)”、“基建資金環(huán)境”和“下游利潤水平”三個要素展開。
大口徑無縫鋼管產業(yè)供給側繼續(xù)深化，產業(yè)結構調整從去產能、去債務開始往去杠桿過渡，同時產業(yè)補短板政策有望在環(huán)保和鋼材質量方面繼續(xù)擴大，重組伴隨去杠桿有望提速。回顧2017年中頻爐導致供求失衡，價格震蕩上行，利潤不斷擴大，2018年供給側會繼續(xù)保護高爐利潤處于相對合理水平，但要權衡高爐利潤和電爐利潤，2018年財政支出水平左右終端需求規(guī)模，貨幣政策將影響價格回調深度。對于2018年行情走勢，本文從供應結構，需求結構和庫存結構進行解讀。

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